Разделы

Бизнес Интеграция Инфраструктура

Акции: в ИКТ бурный рост

Во второй половине марта рынок продемонстировал долгожданный подъем. Телекоммуникационные акции оказались в числе лидеров роста. Самую высокую динамику продемонстрировали РБК, Asbis и «ВолгаТелеком», единственный отрицательный показатель – у ЮТК.

Несмотря на оживление в начале марта, в следующие пару недель ситуация на фондовом рынке назад не давала «быкам» повода для оптимизма. Но, несмотря на невысокие цены на нефть и продолжающееся падение промпроизводства, первый весенний месяц большинство компаний завершают в «зеленых» тонах. По итогам последних двух недель российские биржевые индексы выросли в среднем на 10%, при этом телекоммуникационный сектор показал результат лучше рынка.

Индекс Dow Jones 23 марта вырос почти на 500 пунктов (6,84%) на новостях о том, что правительство США выделит до $100 млрд приобретение «токсичных» активов банков. Более чем на 50% выросли и акции российского банковского сектора, но здесь драйвером стали новости о возможных послаблениях требований к капиталу. Однако аналитики советуют не переоценивать значимость этой новости, поскольку на долгосрочном финансовом состоянии кредитных организаций эта новость существенно не отразится.

Что касается телекоммуникационного сектора, то на его динамику оказывали влияние, в основном, слухи. Лидером роста по итогам последних двух недель стал РБК, подорожавший на 63%. Инвестбанк «Ренессанс Капитал», 50% которого принадлежат Михаилу Прохорову, предложил купить 65% холдинга РБК за $35 млн. На момент предложения акции были вдвое дешевле, и в результате массовой скупки капитализация холдинга выросла до оценки, предложенной «Ренессанс Капитал».

Динамика изменения курса акций российских публичных ИКТ-компаний, а также основных отраслевых индексов
Компания Изменение за 2 недели Изменение с начала года Капитализация, $ млн. P/E, 2009
РБК 63,4% -12,4% 59
Asbis 47,9% -15,5% 25
«ВолгаТелеком» 33,3% 55,9% 185 1,3
Rambler 30,6% 32,9% 62
«Дальсвязь» 26,3% 84,9% 89 0,9
«Сибирьтелеком» 25,8% 32,8% 154 1,2
«Вымпелком» 21,6% -3,9% 6 999 6,8
«Ситроникс» 21,1% -23,3% 88
Комстар 20,3% -10,1% 1 484 33,9
«Уралсвязьинформ» 15,6% 20,3% 344 3,4
Индекс «ММВБ-Телекоммуникации» 13,0% 35,5%
«Армада» 11,7% 22,1% 16
IBS 11,5% 31,8% 45
Индекс РТС 10,5% 14,1%
МТС 10,2% 17,3% 12 478
Индекс «РТС-Телекоммуникации» 9,6% 8,9% 5,9
«Ростелеком» 8,9% -0,9% 6 677
Индекс ММВБ 8,8% 31,6%
Индекс NASDAQ 7,9% -2,0%
Индекс S&P 500 7,9% -9,7%
«Центртелеком» 7,0% 11,9% 189 1,4
«Северо-Западный Телеком» 2,9% 2,3% 167 3,0
ЮТК -5,4% -6,0% 54 2,3

Источник: Данные бирж, Банк Москвы.

Волна слухов о реструктуризации «Связьинвеста» в очередной раз навела шум на фондовом рынке. Неожиданно трейдеры начали скупать привилегированные акции «Ростелекома», которые были недооценены к обычным примерно на 90%. В результате за среду-четверг прошлой недели их стоимость выросла на 60%. Катализатором роста стал слух о том, что по данным бумагам могут быть предложены выгодные коэффициенты конвертации в случае возможного объединения «Связьинвеста» на базе «Ростелекома». И хотя государство не может определиться с судьбой «Связьинвеста» уже более 10 лет, игроки решили «подстраховаться» и купить префы. В пятницу ажиотаж несколько снизился, и цена акций упала на 20%.

На волне возможного слияния «Связьинвеста» поднялась стоимость акций МРК, в частности, «Дальсвязи». Однако в некоторые МРК инвесторы и аналитики не верят. На 5,4% снизилась капитализация ЮТК. «Уралсиб» опубликовал обновленную версию своих рыночных рекомендаций, в которых он советует «продавать» бумаги компании. Акциям еще двух компаний, которые показали неважные результаты на прошлой неделе – СЗТ и «Центртелекома» - аналитики «Уралсиба» присвоили оценку «держать». Специалисты советуют покупать акции МРК, диверсифицирующих свой бизнес за счет наличия подразделений по оказанию услуг сотовой связи и развивающих услуги интернет-доступа.

6 простых шагов: как импортозаместить решения в сфере информационной безопасности
Импортозамещение

Акции «Армады» выросли на 12%. Недавно стало известно, что ее гендиректор Алексей Кузовкин увеличил свой пакет с 0,28% до 8,68% бумаг.

Сотовые операторы порадовали своих акционеров на прошлой неделе – котировки «Вымпелкома» выросли на 21%, МТС – на 10%. Аналитики продолжают пересматривать прогнозные цены по акциям операторов. HSBC понизил прогнозную цену по МТС до $45, что соответствует консенсус-прогнозу 13 инвестбанков, следящих за бумагой. На момент закрытия торгов 27 марта цена ADR МТС составляла $31,3.

Рекомендация по «Вымпелкому» была снижена до $10,5 (консенсус $12,26), на закрытии торгов в пятницу за ADR давали $6,88. Рекомендация к покупке по обоим операторам сохранена. Продолжается тяжба вокруг бумаг оператора, принадлежащих Telenor. На прошлой неделе ходатайство Telenor о приостановлении вступления в силу решения суда об аресте акций было отклонено. Несмотря на то, что в ситуацию вмешался министр иностранных дел Норвегии, российские власти в лице главы МИДа Сергея Лаврова заявили, что не будет вмешиваться в корпоративные споры.

Пятница на российских биржах закончилась снижением индексов, бумаги за океаном также подешевели. В первой половине понедельника коррекция продолжилась – японские биржи закрылись в существенном минусе, к 12.00МСК индекс ММВБ упал на 5%, индекс «ММВБ-Телекоммуникации» потерял 3,8%.