Акции ИКТ-компаний: будущее во мраке
Влияние глобальных рисков на котировки ценных бумаг отечественных эмитентов продолжает возрастать. «Греческая проблема» по большей части уже заложена в нынешних котировках, и на первый план выходят другие проблемные страны еврозоны. Позитивная статистика по экономике России и росту ВВП перекрывается ослаблением курса рубля и снижением цен на нефть. В июне игроки в основном занимали выжидательную позицию, и текущее движение на рынке имело преимущественно спекулятивный характер.Июнь начался с продолжения негативного тренда обозначенного в течение мая. Падение цен на нефть и курса рубля, распродажи на биржах еврозоны, невзрачная статистика, показавшая инвесторам усугубление проблем в ЕС и фактор пятницы всецело способствовали тестированию индексом ММВБ годовых минимумов.
Начало первой недели июня прошло на волне консолидации в ожидании конкретных решений и действий политических и монетарных властей в части помощи Испании и Греции в рамках очередного заседания ЕЦБ. Меры были озвучены. Решение ЕЦБ предоставлять в неограниченном объеме краткосрочную ликвидность банковской системе ЕС, было позитивно воспринято инвесторами. Вдобавок, Народный банк Китая объявил о своем решении снизить ставку по однолетним кредитам и ставку по депозитам на 0,25 процентных пункта с 8 июня в целях борьбы с замедлением темпов роста экономики КНР. Позитива хватило на полтора дня: агентство Fitch снизило рейтинг Испании сразу на три ступени (до «ВВВ»), оставив негативный прогноз, что вновь оголило проблемы европейской финансовой системы.
Доходность 10-летних облигаций Испании достигла исторического максимума в 7%, что стало последней каплей и страна, наконец, официально запросила финансовую помощь проблемным банкам страны в размере до 100 млрд евро. После этого сообщения появилась информация о том, что агентство Moody’s может в ближайшее время осуществить понижение рейтингов банков страны.
Динамика курсов акций ИКТ-компаний в июне 2012 г.
Эмитент/Индекс | Изменение за месяц, % | Изменение за год, % | Капитализация, млн долл. |
Российские компании | |||
Ростелеком | 14,22 | -45,85 | 10 757,61 |
РНТ | 12,81 | -29,47 | 23,99 |
Башинформсвязь | 12,24 | -16,19 | 316,91 |
«Вымпелком» | 10,04 | -33,93 | 13 204,69 |
«Система» | 9,25 | -26,51 | 9 003,45 |
Mail.ru | 8,03 | 2,02 | 7 085,04 |
РБК | 4,87 | -53,83 | 164,62 |
О2ТВ | 1,37 | -51,73 | 6,77 |
МТС | 1,27 | -11,74 | 17 771,16 |
«Ситроникс» | 0 | 28,99 | 169,94 |
EPAM Systems | -2,91 | 0 | 718,64 |
Yandex | -4,42 | -46,35 | 6 201,68 |
СТС Медиа | -9,23 | -59,73 | 1 274,78 |
«Армада» | -9,31 | -44,03 | 99,23 |
IBS Group | -12,1 | -23,7 | 530,18 |
Иностранные компании | |||
Telefonica | 18,34 | -39,14 | 59 618,42 |
Oracle | 12,2 | -12,19 | 145 010,44 |
Vodafone | 7,8 | 16,58 | 138 708,75 |
China Mobile | 7,77 | 21,75 | 219 591,02 |
Verizon Communications | 6,08 | 26,77 | 126 254,04 |
Cisco Systems | 5,14 | 11,62 | 91 977,61 |
AT&T | 5,05 | 20,85 | 209 074,58 |
Microsoft | 4,8 | 19,09 | 256 982,50 |
Intel | 3,13 | 24,34 | 134 076,14 |
Apple | 1,2 | 69,73 | 546 076,19 |
SAP | 0,86 | 15,9 | 71 572,26 |
IBM | -1,49 | 15,91 | 225 598,48 |
-1,72 | 0 | 73 960,76 | |
Dell | -4,09 | -25,36 | 21 880,13 |
-4,6 | 14,31 | 189 106,56 | |
Отраслевые индексы | |||
MICEX Telecommunications Index | 5,83 | -13,92 | 1 112 964,75 |
NASDAQ Composite Index | 0,54 | 5,61 | 4 787 135,50 |
Значение индекса делового доверия в Германии опустилось до двухлетнего минимума, а потребительское доверие в Италии - до минимума за всю историю. Оптимизму не способствует и позиция Германии в отношении еврооблигаций. Выступая в Бундестаге, канцлер ФРГ Ангела Меркель предупредила, что «силы Германии небезграничны и страну нельзя перегружать международными финансовыми обязательствами».
В последний день июня предварительные итоги саммита ЕС вызвали на рынках всплеск оптимизма: европейские банки получили возможность прямого доступа к средствам европейских антикризисных фондов, благодаря этому у проблемных стран не будет расти госдолг, а нагрузка ляжет на балансы банков. Нефть в этот день едва ли не впервые торговалась в плюсе, после почти 30-процентного снижения от годовых максимумов. Тем не менее, каких-либо позитивных изменений в мировой экономике нет: в США на последнем заседании ФРС США Бен Бернанке объявил о понижении прогнозов по темпам роста ВВП, Европа мучается в поисках решения долговой проблемы, в Китае выходящая статистика говорит о замедлении темпов роста экономики. Как будут развиваться события в традиционно «вялом» июле предсказать не берётся никто.
Среди российских ИКТ-компаний отскок после майской коррекции показали «Ростелеком», «Вымпелком» и АФК «Система». Драйвером для первой компании стало решение акционеров о выплате дивидендов за 2011 г. на общую сумму 14,96 млрд рублей или 45,95% от чистой прибыли за 2011 г. Так же позитивно повлияла очередная порция новостей о возможной скорой приватизации госпакета компании.
Акции АФК «Система» двигает вверх buyback – с начала запуска программы обратного выкупа акций компания выкупила GDR на 0,43% капитала.
Среди аутсайдеров отметились бумаги «СТС Медиа», «Армада» и IBS Group.
На Западе лидером роста оказалась испанская Telefonica потерявшая с начала года более 40% стоимости. В июне на новости о планах провести первичные публичные размещения акций подразделений сотовой связи в Германии и Латинской Америке с целью привлечения средств для восстановления своего кредитного рейтинга, находящегося под угрозой в связи с распространением финансового кризиса в стране, акции компании прибавили сразу 18%, отыграв потери в мае-месяце.
Среди аутсайдеров можно выделить лишь третьего по величине в мире производителя ПК – Dell: котировки обвалились в один день на 17% после публикации отчётности за I квартал «хуже ожиданий» и пессимистичным прогнозом на II квартал. Дополнительным отрицательным фактором для компании стал срыв сделки о покупке Quest Software.
Следует заметить, что большая часть телекомов оказались тихой гаванью для инвесторов и на фоне нескольких позитивных движений рынка за месяц и нейтральной внутрикорпоративной ситуации, сумели показать существенный плюс по итогам июля.