Разделы

Бизнес Финансовые результаты Маркет

Акции в январе: Российские сотовые операторы падают в цене

Капитализация «Вымпелкома» в январе упала более чем на 25% после решения руководства компании сократить дивидендные выплаты в 2014 году. Акции МТС и «Мегафона» по итогам месяца стали дешевле на 12% и 6% соответственно.

В начале 2014 года мировые фондовые рынки продолжили свой восходящий тренд, тогда как отечественные акции были под давлением из-за усилившегося оттока капитала с развивающихся рынков на фоне постепенного сворачивания программы количественного смягчения в США. Стоит отметить, что американские фондовые индикаторы долго сопротивлялись «медвежьим» настроениям, в частности, из-за публикаций неплохих корпоративных отчетов по итогам IV квартала 2014 года. Только под конец месяца «быки» сдались, и индексы начали корректироваться.

Бумаги высокотехнологичных компаний в отчетном периоде торговались, в целом, несколько лучше рынка, но и они не удержались от коррекции. Поддержку котировкам игроков ИТ-индустрии оказывали, в первую очередь, многообещающие корпоративные новости. По итогам января 2014 года индекс «ММВБ Телекоммуникации» снизился на 8,88% до отметки 2189,24 пунктов, а американский Nasdaq Composite упал на 1,74%, до 2813,84 пунктов.

Из наиболее интересных корпоративных новостей на мировом ИТ-рынке стоит отметить квартальный отчет крупнейшей высокотехнологичной компании мира – Apple. По итогам отчетного периода прибыль «яблока» достигла $13,1 млрд на фоне рекордных продаж смартфонов и планшетов. При этом стоит отметить, что объемы продаж iPhone все-таки не достигли самых смелых прогнозов, а тренд по снижению рентабельности продолжился, в частности, из-за выпуска бюджетной версии iPhone 5C и снижения маржи в сегменте планшетных компьютеров. Также стоит отметить, что квартальные дивиденды были сохранены на отметке в $3,05 за акцию.

Компания продолжает демонстрировать очень сильные результаты практически по всем ключевым направлениям деятельности, что, безусловно, поддерживает котировки на высоком уровне. Одновременно успех последних релизов и дальнейшее расширение географии продаж обещает сохранение уверенной восходящей динамики в следующем отчетном периоде. Однако есть и негативные моменты: новых продуктов выпускается очень мало. Apple занимается тем, что продолжает вносить косметические изменения в удачные гаджеты, которые уже перестали быть лучшими в мире по уровню технологий – конкуренты в лице Samsung, HTC, LG и другие не стоят на месте.

Снижение чистой прибыли было ожидаемым и формировалось на фоне вполне прогнозируемого постепенного уменьшения исключительно высокой рентабельности бизнеса. Бумаги Apple после публикации данных обвалились к уровню $500 за акцию – в течение последних полутора лет эта отметка неизменно притягивает котировки ИТ-гиганта. В целом, можно прогнозировать, что падение капитализации компании будет продолжаться либо до снижения рыночных мультипликаторов до средних по отрасли, либо до выхода принципиально нового прорывного продукта.

Наконец-то определился новый CEO Microsoft – им стал бывший руководитель подразделения Microsoft Cloud and Enterprise, Сатья Наделла, сменивший на этом посту Стива Балмера. Это событие стало еще одним «кирпичиком» в процессе трансформации лидера рынка операционных систем для ПК. Компания планирует сосредоточиться на разработке операционных систем, приложений, «облачных» сервисов и гаджетов. От нового главы компании требуется провести эту трансформацию, сформировать конкурентные продуктовые линейки по всем четырем направлениям деятельности и оптимизировать структуру издержек.

Динамика курсов акций ИКТ-компаний в январе 2014 г.

Эмитент/Индекс Изменение за месяц, % Изменение за год, % Капитализация, $ млн

Российские компании

EPAM Systems

17,06%

94,95%

1847,8

РБК

2,84%

-53,04%

58,4

Ростелеком

-0,37%

-8,61%

3054,3

IBS Group

-0,80%

34,78%

543,7

Армада

-1,04%

-21,69%

68,0

Luxoft

-1,55%

-

1220,4

РНТ

-4,73%

-56,05%

7,6

Мегафон

-6,02%

28,20%

20057,8

О2ТВ

-6,57%

-58,52%

10,1

Система

-7,23%

56,89%

12288,6

Mail.ru

-10,18%

22,19%

7871,7

МТС

-12,31%

12,84%

18544,7

Yandex

-14,83%

58,47%

14025,4

СТС Медиа

-17,55%

19,62%

1809,5

Вымпелком

-25,12%

-10,53%

15692,0

Башинформсвязь

-27,88%

-25,00%

218,6

Иностранные компании

Facebook Inc

14,49%

129,61%

155392,4

Google

5,38%

47,40%

407523,4

Hewlett-Packard

3,65%

44,93%

56356,1

Microsoft

1,15%

36,12%

313573,1

Telefonica

-1,14%

-27,92%

47715,8

Atos

-1,37%

20,43%

7478,2

Verizon Communications

-2,28%

4,28%

139050,4

Cisco Systems

-2,49%

5,90%

116941,1

Oracle

-3,55%

7,77%

173147,0

AT&T

-5,23%

-6,09%

181917,0

Intel

-5,47%

18,61%

122248,4

Vodafone

-5,72%

47,41%

180967,4

IBM

-5,81%

-12,03%

197573,5

Samsung

-6,71%

-17,10%

187875,2

Dell

Делистинг

China Mobile

-8,49%

-12,68%

191036,1

Apple

-10,77%

13,41%

458940,4

SAP

-12,30%

-2,28%

93815,6

Отраслевые индексы

NASDAQ Composite Index

-1,74%

29,86%

6555622,2

MICEX Telecommunications Index

-8,88%

-2,58%

36851,0

Источник: CNews Analytics, 2014

Русский смарт-сити среди Кавказских гор
ИТ в госсекторе

На локальном российском рынке корпоративных новостей было не много – выделить стоит падение капитализации «Вымпелкома» после решения руководства компании сократить дивидендные выплаты в 2014 году до $0,035, пока показатель чистый долг/EBITDA не достигнет отметки 2. На текущий момент он равен 2,3. Таким образом, на фоне общей слабости российских телекоммуникационных компаний (из-за отмены мобильного рабства им придется значительно совершенствовать свой сервис, чтобы сохранить клиентскую базу), бумаги эмитента продавались инвесторами, которые предпочли переложиться в акции «Мегафона» и «МТС» - они по-прежнему остаются неплохими дивидендными идеями.

При этом акции МТС недавно отскочили от своих минимумов на фоне сообщения о том, что компания планирует увеличить дивидендные выплаты в 2013-2015 годах с 120 млрд руб. до 130 млрд руб. Эта новость, безусловно, позитивна для котировок акций МТС, но в среднесрочной перспективе будет оказывать достаточно слабое влияние - оператор и так считается дивидендной бумагой, так что рост выплат, в целом, ожидаем.

В лидерах роста стоит отметить Epam Systems - разработчик заказного программного обеспечения и поставщик ИТ-услуг недавно заключил соглашение о сотрудничестве с фондом «Сколково», в рамках которого Epam обеспечит менторскую поддержку и консультации компаниям-участникам «Сколково», будет помогать им в создании инновационных IT-продуктов, в том числе за счет предоставления своих услуг. По итогам месяца рост капитализации Epam составил 17%.