Спецпроекты

Стоимость EPAM выросла в 2,5 раза с момента IPO

Бизнес Финансовые результаты
В июне капитализация EPAM превысила $1,2 млрд, это примерно в 2,5 раза больше, чем на момент выхода компании на биржу. Аналогичный показатель только что вышедшей на биржу конкурирующей Luxoft достиг $617 млн, прибавив $67 млн в первые дни торгов.

В июне 2013 г. лидером роста котировок стали ценные бумаги офшорного разработчика программного обеспечения с белорусскими корнями EPAM Systems. Капитализация компании при этом превысила $1,2 млрд. Напомним, что EPAM провел первичное размещение акций (IPO) на Нью-Йоркской фондовой бирже в феврале 2012 г., и тогда капитализация составляла $490 млн.

В конце июня 2013 г. состоялось первичное размещение российского офшорного разработчика Luxoft. Цена размещения была определена на уровне $17 за акцию. Капитализация компании на момент размещения составила $550 млн, а за первые дни торгов достигла $617 млн.

Лучше других российских компаний ИКТ в частности и рынка в целом в прошедшем месяце выглядели бумаги “МТС” и “Мегафона”. Бумаги первой компании неплохо выросли после появления информации о том, что был урегулирован спор, связанный с инвестициями в мобильного оператора Кыргызстана – “Бител”. Все разбирательства по данному конфликту будут прекращены, а “МТС” получит компенсацию в размере $150 млн. Таким образом, с компании снимаются риски дополнительных расходов по ведению судебных разбирательств. Акции “Мегафона” позитивно отреагировали на желание топ-менеджмента выплатить акционерам промежуточные дивиденды за первое полугодие 2013 г.

В аутсайдерах по итогам июня оказались бумаги “Ростелекома”. Неопределенность по поводу реорганизации компании негативно воспринимается инвесторами. Недавно в СМИ появилась информация, что компания может быть реформирована следующим образом: мобильные активы компании будут отданы Tele 2 Russia (который недавно был приобретен ВТБ), а остальные непрофильные структуры будут предложены “большой тройке”. Логично, что такие слухи были встречены распродажами.

Динамика стоимости акций ИКТ-компаний

Эмитент/Индекс Изменение за месяц, % Изменение за год, % Капитализация, млн долл.
Российские компании
EPAM Systems 17.00% 69.45% 1 227.94
РБК 9.49% -50.45% 85.81
АФК Система 4.48% 12.12% 8 279.13
Mail.ru 4.22% -13.15% 6 016.06
Yandex 2.45% 43.79% 10 552.47
IBS Group 2.39% 19.64% 422.04
Мегафон 2.37% - 19 581.78
МТС 2.23% 10.47% 16 717.08
Вымпелком 1.31% 42.70% 16 291.19
О2ТВ -2.86% -62.81% 14.58
СТС Медиа -7.33% 56.40% 1 755.79
Ростелеком -8.53% -23.04% 2 476.7
РНТ -9.41% -53.94% 11.35
Армада -10.95% -34.06% 64.63
Башинформсвязь -15.69% -50.23% 159.58
Luxoft - - 617.2
Иностранные компании
Atos 13.54% - 4 798.67
Facebook Inc 4.32% 14.60% 61 789.39
Verizon Communications 3.45% 15.27% 145 768.39
Google 1.47% 39.09% 303 793.8
AT&T 0.94% -3.20% 193 273.12
China Mobile -0.06% -9.14% 206 686.28
Cisco Systems -0.16% 56.13% 129 910.8
Vodafone -0.31% 2.06% 140 388.89
Hewlett-Packard -0.40% 39.17% 48 194.19
Dell -0.89% 14.62% 23 390.19
SAP -2.71% 14.95% 89 408.38
Microsoft -2.95% 19.93% 286 226.58
Intel -4.00% -1.98% 120 704.11
IBM -8.54% -1.22% 213 709.95
Telefonica -9.05% 0.71% 57 309.14
Oracle -10.70% 2.47% 144 101.47
Apple -12.02% -34.12% 363 531.02
Samsung -14.29% 1.30% 194 626.95
Отраслевые индексы
MICEX Telecommunications Index -2.15% -4.91% 1,034 трлн руб.
NASDAQ Composite Index -1.42% 15.78% $5,436 трлн

Источник: Финам, CNews Analytics

При таком развитии событий акции компании могут очень быстро обесцениться, что совсем не выгодно миноритариям. На текущий момент рынок закрыт для новых игроков усилиями “большой тройки” и огромными затратами на развитие инфраструктуры. Стоит отметить, что конкуренция в ближайшее время может еще больше обостриться, если произойдет ожидаемое объединение “Ростелекома” и Tele2 (пока не ясно в какой форме и в какой срок).

Если взглянуть на западных игроков то в глаза бросается динамика двух американских ИТ-гигантов. В течение июня снова ниже отметки $400 опускались бумаги Apple, которые остаются в даунтренде с сентября 2012 г., когда котировки поставили исторический рекорд - $705. В середине июня проходила ежегодная 24-я конференция для разработчиков (Worldwide Developers Conference), на которой компания традиционно представляет самые значимые новинки.

Никаких сенсаций не произошло. Обновлению подверглась в основном аппаратная часть. Основной новинкой стала iOS 7.0, изменения в которой оказались не слишком глобальными. Собственно, практически по всем новым продуктам Apple заметно снижение количества инновационных нововведений, которые раньше были “фишкой” компанией. Флагман сектора высокотехнологичного сектора акций США продолжает снижать свою капитализацию. Вероятно, акции Apple сейчас не лучшая инвестиционная идея. Выбранный компанией курс на упрощение производственной линейки может привести к потере так любимого фанатами “яблока” неповторимого стиля, что, в свою очередь, может сделать из компании не безоговорочного лидера ИТ-сектора, а “одну из компаний”, у которой стоимость бренда будет значительно ниже.

Намного лучше в этом месяце (как и в 2013 г. в целом) чувствовали себя бумаги Google, которые по итогам месяца торгуются вблизи своих максимальных значений. Многие западные аналитики ожидают, что в течение года котировки акций вырастут до $1000. Компания умеет заинтересовать общественность своими смелыми разработками, которые в перспективе смогут создать себе отдельный сегмент (или даже рынок) на котором первенство заранее будет за Google. Примером такого интересного, прорывного продукта может служить Google Glass. Спрэд между бумагами этих двух ИТ-гигантов, вероятно, продолжит расходиться.



Стратегия месяца

Кто будет управлять облачной частью бизнеса?

Неудивительно, что популярность гибридной модели стремительно растет.

Тема месяца

Обзор: Телеком 2019

Рейтинги CNews

Крупнейшие телекоммуникационные компании России 2019 Крупнейшие поставщики ИТ в телеком 2019