IBS, «Билайн» и МТС подешевели вдвое за неделю
Очередной остановкой торгов ФСФР удержала индекс РТС выше 500 пунктов. Сотовые операторы, торгующиеся за океаном без остановок, рухнули почти на 50%. Текущие цены на российские активы все слабее коррелируют с их финансовым состоянием – рыночная стоимость отдельных компаний равна их годовой прибыли.В начале прошлой недели ничего не предвещало очередной волны паники. В понедельник и вторник российский рынок неплохо вырос, и аналитики заговорили о том, что индекс РТС, возможно, достигнет отметки в 1000 пунктов. Стимулом для рывка могли стать 175 млрд рублей, которые выделило государство для стабилизации ситуации на рынке.
Однако побороть макроэкономическую слабость эти вливания оказались не в состоянии. В среду цены на «черное золото», формирующую львиную долю экспортной выручки страны, пошли вниз, «пробив» уровень в $70 за баррель Brent.
На этом негативном фоне, что неожиданно для ситуации последних недель, телекомы выступили в роли «защитных» бумаг. К середине дня в среду на фоне падения рынка на 5% торги акциями некоторых МРК были остановлены из-за роста на 10%. Внешних новостных факторов для роста не поступало: видимо, инвесторы решили «прикупить» бумаг стабильных компаний, торгующихся на неприлично низких коэффициентах P/E ~ 1–3. Этот рывок позволил МРК по итогам недели показать удовлетворительные результаты.
В пятницу на рынке разразилась очередная катастрофа: ОПЕК приняла решение о сокращении добычи нефти на 1,5 млн баррелей в сутки. Решение ОПЕК, принятое на внеочередной сессии этой организации, привело к обвалу цен на нефть. Инвесторы сочли, что решение ОПЕК вызвано признанием того факта, что спрос на нефть сокращается из-за глобального кризиса. Поэтому на рынке началась очередная волна паники: цена нефти за считанные часы «просела» на 10%. Паника быстро перекинулась и на российский рынок – бумаги «Газпрома» и «Лукойла» упали на 16%, «Сбербанка» – на 22%. «Под раздачу» попали и телекомы – ЮТК и «Волгателеком» рухнули на 20% за день. По итогам недели падение индекса ММВБ составило 14% из-за продаж в нефтянке и финансовом секторе, индекс «ММВБ-Телекоммуникации» упал на 8,5%.
Компания | Изменение за неделю | Изменение с начала года | Капитализация, $ млн. | Коэффициент P/E |
"Ситроникс" | 14,0% | -64,7% | 388 | |
"Уралсвязьинформ" | 8,7% | -79,4% | 374 | 4,5 |
"ВолгаТелеком" | 3,6% | -87,3% | 165 | 1,4 |
"Комстар" | 0,9% | -82,0% | 949 | 7,2 |
"Сибирьтелеком" | -1,2% | -85,1% | 190 | 1,6 |
"Центртелеком" | -3,1% | -81,0% | 248 | 2,5 |
"Северо-Западный Телеком" | -3,4% | -82,8% | 236 | 2,3 |
Индекс S&P 500 | -6,8% | -40,3% | ||
Asbis | -8,5% | -44,9% | 108 | |
Индекс "ММВБ-Телекоммуникации" | -8,5% | -76,4% | ||
Индекс NASDAQ | -9,3% | -41,5% | ||
РБК | -11,6% | -84,4% | 208 | |
Индекс ММВБ | -14,3% | -72,8% | ||
"Рамблер" | -14,4% | -78,8% | 98 | |
Индекс РТС | -17,7% | -76,0% | ||
Индекс "РТС-Телекоммуникации" | -18,4% | -72,0% | ||
ЮТК | -23,6% | -86,0% | 74 | 2,1 |
"Дальсвязь" | -24,3% | -88,4% | 53 | 0,7 |
"Ростелеком" | -26,7% | -65,2% | 2 935 | |
"Армада" | -37,6% | -84,7% | 35 | 3,6 |
"Вымпелком" | -46,9% | -82,2% | 7 517 | 3,8 |
МТС | -48,2% | -78,2% | 8 834 | 2,7 |
IBS Group Holdings | -48,4% | -84,2% | 106 |
Источник: данные ММВБ, РТС, Банка Москвы
Сокрушительные потери понесли котировки сотовых операторов – запрет ФСФР на прекращение торгов не спас их депозитарные расписки, торгующиеся в США. В пятницу «Вымпелком» рухнул на 18%, МТС – на 21%. По итогам недели МТС потерял 48% своей рыночной стоимости, «Вымпелком» - 47%. Выручка операторов в ходе кризиса существенно пострадать не должна - сотовая связь перешла в категорию товаров практически первой необходимости, и сокращение спроса на нее будет незначительным. Но операторы сталкиваются с трудностями при рефинансировании своей задолженности, и это находит отражение в их стоимости. В четверг акции Rambler упали на 10% после новости о том, что ФАС не одобрила сделку по продаже «Бегуна» Google за $140 млн, из которых Rambler в итоге должен был получить около $50 млн чистой прибыли. Наличные деньги очень пригодились бы поисковику для скупки интернет-активов по привлекательным ценам.
Новая неделя не несет большого оптимизма. Цены на российскую нефть сорта Urals находятся ниже $60 за баррель, хотя профицитный бюджет на ближайшие годы верстался из расчета $70. Это говорит о том, что государство будет вынуждены сокращать расходы, а значит, кризис затронет все более широкие слои населения. Сегодня торги на российских биржах не открывались, европейские и азиатские площадки торгуются в существенном минусе: от -3% до -12%.