SES приобретает контрольный пакет акций O3b Networks

Бизнес Инвестиции и M&A Телеком Инфраструктура
мобильная версия
, Текст: Михаил Иванов

Компания SES приняла решение увеличить свою долю в O3b Networks (O3b) до 50,5% и, таким образом, приобретет контрольный пакет акций компании. Сделка подлежит утвержде-нию регулирующими органами, и, как ожидается, будет завершена в течение второго полу-годия 2016 г.

SES заплатит $20 млн и увеличит свою полностью разводненную собственность в O3b с 49,1% до 50,5%, в результате чего совокупные инвестиции в акционерный капитал O3b до-стигнут на сегодняшний день $323 млн (257 млн евро). По завершении сделки SES консоли-дирует чистый долг O3b, который в настоящее время составляет $1,2 млрд. Как ожидается, сделка полностью окупится, превысив минимально допустимую доходность SES для инве-стиций в инфраструктуру.

Карим Мишель Саббах, президент и генеральный директор, комментирует: "Ре-шение взять под контроль O3b кардинально изменяет ситуацию, а также является важ-ным шагом в осуществлении стратегии дифференцированного подхода SES, которая до-полняет стратегию роста SES.

O3b предоставляет уникальные возможности и решения, которыми уже пользуются кли-енты в сегменте связи для бизнеса, подвижной связи и связи для госсектора, в частности, в тех случаях, где краткосрочность ожидания является ключевым фактором. Объединен-ная спутниковая сеть геостационарных и средневысотных спутников обеспечивают SES по-настоящему ценным и дифференцированным спектром услуг на рынке, укрепляя уни-кальное позиционирование SES на всех рынках, ориентированных на обработку данных.

Консолидация O3b — самой быстрорастущей сети спутниковой связи — значительно улучшит долгосрочный профиль роста SES. Ожидаемая доходность спутниковой группи-ровки составит от $32 до $36 млн в год на один спутник в стационарном состоянии. В перспективе, обе компании SES и O3b выиграют от тесного взаимодействия и стратеги-ческой совместимости в двух сферах бизнеса“.

O3b Networks владеет спутниковой группировкой из 12 спутников с высокой пропускной способно-стью (HTS) на средней околоземной орбите (MEO) на расстоянии около 8000 км от Земли. Компа-ния предлагает своим клиентам “оптоволокно в небе”, когда каждый луч группировки способен пе-редавать до 1,6 гигабит данных в секунду с задержкой менее 150 миллисекунд, что значительно выше по сравнению с геостационарной связью.

С начала коммерческой деятельности в сентябре 2014 г., O3b стал наиболее быстро растущей се-тью спутниковой связи в истории с точки зрения арендуемой мощности. В настоящее время компа-ния обслуживает более 40 клиентов в сфере бизнеса, подвижной связи и госсектора в 31 стране мира. На сегодняшний день более 50% клиентов уже расширили первоначальные договора об-служивания, демонстрируя интерес к услугам O3b. Следовательно, O3b имеет полностью защи-щенное контрактное портфолио в размере $350 млн. Среди глобальных клиентов O3b такие ком-пании, как Digicel Pacific, Royal Caribbean Cruise Lines, American Samoa Telecom, Speedcast, Rignet, Bharti International (Airtel), Timor Telecom, CNT Ecuador, Entel Chile и Национальное управление океа-нических и атмосферных исследований США (через SES Government Solutions).

O3b приобрел дополнительно восемь спутников для удовлетворения быстрорастущего спроса: четыре спутника готовятся к запуску в течение первого полугодия 2018 г., а остальные четыре — во втором полугодии 2019 г. Следовательно, размер флота компании увеличится с 12 до 20 спут-ников (в том числе три спутника на орбите, которые в настоящее время используются в качестве резерва). В "стационарном" использовании, которое планируют достичь к концу третьего года коммерческой эксплуатации спутника, вся действующая группировка принесет годовой доход в размере от $32 до $36 млн на каждый спутник.

Ожидаемый доход O3b составит более $100 млн в 2016 г., что почти в два раза больше доходов в 2015 г. Операционная и финансовая эффективность компании, в том числе значительно улучшен-ный показатель EBITDA, в настоящее время соответствуют критериями SES для совершения сдел-ки. Приобретение увеличит свободный денежный поток SES (до финансовой деятельности) к 2018 г., а также повысит чистый доход компании к 2018/2019.

По стандартам отчетности о приобретении МСФО, сделка приведет к признанию прибыли в разме-ре около $500 млн, что связано с переоценкой текущей рыночной стоимости неконтрольного паке-та акций в O3b. Окончательная сумма будет зависеть от даты закрытия сделки.

Ожидается подтверждение инвестиционного уровня кредитного рейтинга SES компанией Standard & Poor's и Moody's на уровне ВВВ/Ваа2. Договорившись о приобретении контрольного пакета ак-ций O3b с последующей консолидацией долга компании, SES в течение ближайших месяцев будет оценивать оптимизацию структуры финансирования расширенной группы. SES подтверждает при-верженность к прогрессивной дивидендной политике.

Правление O3b Networks согласилось оценить процесс первичного публичного размещения акций (IPO) для оставшихся 49,5% акций O3b после получения необходимых разрешений регулирующих органов и последующего завершения увеличения доли SES до 50,5%.

С 29 апреля 2016 г., и при условии соблюдения O3b обязательств о неразмещении акций на пер-вичном рынке, SES имеет колл-опцион на приобретение всех оставшихся 49,5% акций O3b по ис-ходной цене $710 млн с поправкой на процентную ставку, рассчитанную по рыночному принципу, чтобы отразить сроки потенциального осуществления опциона. Любое решение, которое может принять SES по осуществлению опциона, будет зависеть от возможности получить минимально допустимую для компании доходность. Если такое мероприятие будет уместно и в зависимости от сроков, потенциальных источников финансирования, в том числе на рынках капитала, будут оцени-ваться наиболее подходящие варианты финансирования в соответствии с обязательствами компа-нии по поддержанию инвестиционного уровня кредитного статуса SES (BBB/Baa2).

Опцион на продажу вступает в силу с 1 октября 2017 г. и действителен в том случае, если O3b не начнет первичное размещение акций, проводимое другими акционерами O3b, в соответствии с ко-торым SES будет иметь обязательство по приобретению всех оставшихся акций O3b по первичной цене $710 млн с поправкой на процентную ставку, рассчитанную по рыночным принципам, чтобы отразить сроки потенциальной реализации опциона на продажу.