"Комстар" продали с возвратом

Deutsche Bank приобрел у АФК «Система» 10,945% акций «Комстар-ОТС». Как сообщает РБК, сумма сделки составила $132 млн., при этом АФК «Система» намерена до конца февраля выкупить эту долю «Комстара» у банка с процентами, которые были оговорены во время сделки.

В департаменте по связям с инвесторами «Комстар-ОТС» отметили, что, по всей видимости, это была краткосрочная сделка РЕПО (соглашение об обратной покупке) для привлечения средств, необходимых АФК «Система».

«Я думаю, это чисто техническое соглашение. „Системе“ необходим (желательно крупный и известный) независимый акционер в „Комстаре“ на момент IPO, и они заключили эту сделку формата РЕПО с обратным выкупом акций в феврале, — комментирует сделку аналитик по телекоммуникациям компании „Финам“ Иван Кабулаев. — С немцами у российской компании всегда были хорошие отношения: к примеру, Deutsche Telecom длительное время владел частью МТС, поэтому выбор партнера неудивителен. Тем более Deutsche UFG (она аффилирована с покупателем 11%-ного пакета акций) является одним из организаторов размещения».

Несколько иного взгляда относительно обсуждаемой сделки придерживается Борис Овчинников, аналитик J’son & Partners. «Судя по всему, речь только формально идет о продаже, — отмечает г-н Овчинников. — В действительности, это, скорее, кредит с залоговым обеспечением. Изначально оговорены сроки и условия обратного выкупа акций „Системой“. Deutsche Bank — давний партнер „Системы“ и один из организаторов IPO „Комстара“, так что нет ничего удивительного, что он согласился поучаствовать в этой сделке, включающей такую нестандартную форму кредитования. „Комстар-ОТС“ формально удовлетворит требованию о наличии независимых акционеров. Учитывая формальный характер соглашения и обязательство „Системы“ выкупить акции обратно, причем по более высокой цене, сумму сделки я бы считал не оценкой реальной стоимости компании, а индикатором того, как „Комстар“ оценивает его нынешний акционер».

Андрей Бурилов, ИТ-директор Мосбиржи: Финансовые операции станут частью кода цифровизация

После завершения сделки доля АФК «Система» в «Комстаре» снизилась с 54,58% до 43,64%, но с учетом других акционеров, которые аффилированы с холдингом, «Система» сохранит контроль над оператором.

По мнению г-на Овчинникова, данная сделка поможет «Комстар-ОТС» продолжить быстрое развитие, не беря паузу на IPO. «Мы ожидали, что крупные региональные приобретения оператор начнет уже после выхода на биржу, но уже сейчас он активно скупает компании в регионах», — заключил эксперт.