[an error occurred while processing this directive]
Обзор подготовлен При поддержке
CNewsAnalytics Компания ТрансТелеКом

Инвестиционные диспропорции нарастают

Судя по темпам роста зарубежных инвестиций в российскую связь в 2005 году впору говорить об инвестиционном буме в отечественный телеком. Однако эти вложения практически полностью состоят из кредитов, в то время как доля прямых и портфельных инвестиций чрезвычайно низка. Настораживает и почти полная остановка роста капвложений со стороны отечественного бизнеса.

По данным Росстата объем зарубежных инвестиций в российскую отрасль связи за 9 месяцев 2005 года увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 88,6%. При этом темпы роста этого показателя  увеличились — годом ранее они составляли 74,4%. Таким образом, вероятность прогноза главы Мининформсвязи Леонида Реймана, сделанного в апреле 2005 года, об удвоении иностранных инвестиций в российскую связь в 2005 году, остается высокой.

Объем иностранных инвестиций в российскую отрасль связи, 2002-2005

Объем иностранных инвестиций в российскую отрасль связи, 2002-2005

Источник: Росстат, CNews Analytics, 2005

Однако почти всю сумму иностранных инвестиций (без малого 98%) составили «прочие инвестиции» — осуществляемые на возвратной основе торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии российского правительства и т.п. В то же время портфельные инвестиции составили всего 30,9% от показателя за аналогичный период прошлого года (т.е. уменьшились более чем в 3 раза). Прямые инвестиции возросли на 31,2%, однако их доля в общем объеме также остается очень низкой и продолжает снижаться.

Подобная структура инвестиций наводит на мысль о том, что вложения в российскую связь с точки зрения иностранных инвесторов остаются весьма рискованными. Зарубежные партнеры предпочитают, в основном, кредитовать отечественный телеком, в гораздо меньшей степени делают прямые инвестиции с целью установления контроля над компаниями и крайне неохотно формируют инвестиционные портфели из акций и других ценных бумаг российских телекоммуникационных компаний. Ведь «прочие инвестиции» — это различные кредиты, осуществляемые на возвратной основе, и очевидно, что они имеют самую низкую степень инвестиционного риска по сравнению с портфельными и прямыми инвестициями. Но как раз размер последних, в первую очередь, и является основным показателем инвестиционной привлекательности отрасли.

Структура зарубежных инвестиций в российскую отрасль связи, 2003-2005 гг.

Структура зарубежных инвестиций в российскую отрасль связи, 2003-2005 гг.

Источник: Росстат, CNews Analytics, 2005

Перекос в сторону увеличения доли прочих инвестиций в 2005 году стал еще более заметным. Доля прямых инвестиций снизилась с 2,5% до 1,7%, а доля портфельных инвестиций уменьшилась более чем в 6 раз — с 1,9% до 0,3%.

Капитальные вложения в российскую отрасль связи в 2003-2005 гг., млн. руб.

Капитальные вложения в российскую отрасль связи в 2003-2005 гг., млн. руб.

Источник: Мининформсвязи РФ, CNews Analytics, 2005

Отечественные инвестиции в российскую отрасль связи — капитальные вложения за 9 месяцев 2005 года составили 66690,2 млн. руб., что по отношению к соответствующему периоду предыдущего года составляет всего 102,3%. Если учесть, что годом ранее капвложения выросли на 64,2%, темпы роста за 9 месяцев 2005 года можно охарактеризовать как очень низкие.

Инфраструктура связи: радиоэфир наступает на провода

Развитие российской инфраструктуры связи в целом подтверждает общие тенденции в отечественном и мировом телекоме — смещение акцентов от проводной к беспроводной связи. Наибольший прирост за 9 месяцев 2005 года наблюдался в сегменте радиовещательных станций (463,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года по совокупной мощности). Спутниковых наземных станций было введено на 169,6% больше, число номеров подвижной электросвязи выросло более чем в 2 раза,  протяженность радиорелейных линий передачи выросла на 82%, а прирост маломощных ретрансляторов УКВ составил 57,1%. В три с лишним раза выросло число каналов международных телефонных станций. В то же время число каналов междугородних АТС составило всего 8,8% от уровня 9 месяцев 2004 года, а протяженность введенных в строй кабельных линий связи снизилась до уровня 89,5% от аналогичного показателя предыдущего года.

Ввод в действие мощностей

Наименование мощностей

 9 месяцев 2005 года

% к соотв. периоду пред. года

Подвижная электросвязь (тыс. номеров)

31545,9

210,5

Радиорелейные линии передачи (км)

50916,3

182,0

Международные кабельные линии передачи (км)

9405,5

89,5

Международные телефонные станции (каналы)

3150,0

338,7

Междугородные телефонные станции (каналы)

12530,0

8,8

Радиовещательные станции (кВт)

240,8

463,5

Телевизионные станции мощностью 1 кВт и выше (штук)

6,0

85,7

Телевизионные передатчики (штук)

282,0

108,5

Спутниковые наземные станции (штук)

186,0

269,6

Космические аппараты (штук)

3,0

 

Маломощные ретрансляторы УКВ (комплекты)

44,0

157,1

Источник: Мининформсвязи РФ, 2005

Анализ активности отечественных и зарубежных инвесторов и основные показатели расходов в телекоммуникационную инфраструктуру за 9 месяцев 2005 года позволяет сделать следующие выводы. Во-первых, положительная динамика объемов иностранных инвестиций в российскую отрасль связи сохраняется. Во-вторых, темпы роста иностранных инвестиций значительно превышают аналогичный показатель отечественных инвестиций (капитальных вложений), которые выросли крайне незначительно. В-третьих, в структуре иностранных инвестиций доминируют «прочие инвестиции», в то время как доля прямых и портфельных инвестиций продолжает снижаться. Инвестиции направляются, в основном, на развитие беспроводной связи (спутниковой, сотовой, радиорелейной и пр.).

Виталий Солонин / CNews Analytics


Вернуться на главную страницу обзора

Версия для печати

Опубликовано в 2005 г.

Техноблог | Форумы | ТВ | Архив
Toolbar | КПК-версия | Подписка на новости  | RSS